Stéphane Auray Université de Toulouse and GREMAQ   GREMAQ - Université de Toulouse I Manufacture des Tabacs, Bât. F. 21 Allée de Brienne Toulouse, 31000 France   stephane.auray@univ-tlse1.fr             JEL Areas: E5 : Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit: General